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　　深圳商报·读创客户端记者胡星访

　　3月23日，老铺老铺黄金披露截至2025年12月31日的去年全年业绩公告，重点经营指标同比大幅延伸。营收营答业波xm外汇集团官网财报宣布后，净利机构高盛、翻倍复行花旗、多家动野村等多家国际投行及境内券商陆续宣布调查汇报，跟进出具对应投资评级与宗旨价。评级公司集中高端古法黄金的差异奢侈品IP运营布局，成为黄金珠宝行业周期波动下的化运差异化样本，引发行业与资本领域注意。老铺xm外汇集团官网

　　营收、去年净利同比翻倍延伸

　　3月23日，营收营答业波老铺黄金宣布截至2025年12月31日的净利机构全年业绩，公告呈现，翻倍复行公司达到营业收入273.03亿元人民币，同比延伸221.0%；达到归母净利润48.68亿元人民币，同比延伸230.5%；毛利总额102.74亿元，同比延伸193%；每股基本盈利28.35元。

老铺黄金2025年业绩公告

　　公告同时披露，公司2025年整体销售业绩达313.7亿元，同比延伸220.3%。收入结构方面，线下门店收入226.46亿元，同比延伸204%，占总收入比重82.9%；线上平台收入46.57亿元，同比延伸341.3%，占总收入比重17.1%。截至汇报期末，公司以自营门店为重点线下途径，单店营收规模显著高于行业普通门店水平。

　　上调宗旨价与盈利推测

　　公开资料呈现，老铺黄金2025年业绩公告宣布后，多家国内外券商及投行陆续宣布研报，针对公司业绩展现、商业模式及估值水平给出评级提议，部分机构同步上调宗旨价与未来年度盈利推测。高盛维持老铺黄金“买入”评级，将12个月宗旨价由1128港元上调至1168港元，对应2026年推测市盈率约为25倍。研报提及公司公布今年首季初步业绩，展现远超出领域期望，其中，收入推测达165亿元至175亿元，较2025年上半年收入高出34%至42%，该行预估同比延伸超过一倍，解析主要受惠于事先备货及运营杠杆。

　　花旗信息呈现，老铺黄金2026年一季度收入165亿-175亿元，同比翻倍，达其全年推测的四成以上；净利润36亿-38亿元，净利率超21%，显著高于此前水平。野村称，该季度净利润已接近其全年推测的六成，业绩大幅超期望。

　　差异化运营答复行业波动

　　公开资料呈现，老铺黄金主打古法黄金产品，定位高端黄金饰品与收藏品赛道，推行奢侈品IP化运营模式。与传统黄金珠宝企业相比，公司运营呈现三大特征：一是弱化黄金大宗商品属性，显著非遗工艺与文化附加值；二是集中高净值消费群体，以高端线下途径为重点触点；三是严控产品供给量，主打稀缺性定位，构建差异化对抗格局。

　　“当前黄金珠宝行业整体受金价波动、消费要求改变等因素作用，呈现一定周期性特征。老铺黄金的高端化、IP化运营路径，与行业内大众化、规模化经营模式形成差异，成为行业观察的特殊样本。”一位期货公司理财顾问和记者说道。

　　截至3月24日港股收盘，老铺黄金股价涨9.85%，报613.5港元/股，市值1084亿港元。业内人士表明，高端黄金赛道仍遭遇消费要求、金价走势、领域对抗等多重变量，公司业绩持续性、IP变现能力、途径扩展进度均为后续注意重点。

　　老铺黄金在公告中称，未来将持续鼓励高端品牌扩展，修正产品与途径结构，稳步鼓励经营安排。公司同时披露2026年第一季度初步业绩推测信息，销售额区间为190亿元至200亿元，净利润区间为36亿元至38亿元。

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